属于怡亚通的这家，一度被称作供应链巨头的企业，当下正遭遇处于利润持续下降这种状况构成的严峻考验 。

业绩持续承压

受最新公布的2024年中期报告影响，怡亚通去年上半年营业收入为406亿元，今年较去年同期下降了3.34%。更需留意的是，公司净利润仅为4120万元，同比大幅下滑了42%。这已是该公司连续第三年出现利润大幅度下滑的状况。

从公司上半年经营现金流的情形来看，现金净流入数量只是7437万元，而且这一数值同比呈现出暴跌状态，跌幅达到了84.63% 。现金流出现极为明显的大幅萎缩状况，这能够反映出公司于经营环节极有可能面临着回款困难这种情况，或者还存在库存积压等方面的问题。这些所呈现的数据清晰表明，并不能按照固定类型明确其全部，像什么类别，什么样式，它表明出怡亚通的经营状况正处于持续恶化的态势之中。

白酒业务遇冷

白酒分销，是怡亚通曾经的核心业务，在2021年创出过超百亿元的销售业绩，当时公司宣称已建成中国最大的快消品分销网络之一，白酒业务一度是公司最重要的利润来源。

然而，从2022年开始，白酒行业整个进入到调整阶段，市场需求显著地降温了。 这顺势直接冲击到了怡亚通的业绩呈现情况。 虽说公司在近期开启了定制酒业务努力想挽回不利局面， 但面向整个行业的不景气状况，此一举措的成效仍然有待予以观察。

业务结构分析

按业务构成去看，分销营销业务依旧是公司的主力，在上半年的时候贡献了收入381亿元，其占比超出了93%。然而此项业务同比出现了下滑，下滑幅度为1.95%，这表明传统业务增长缺乏动力。跨境物流业务有着15亿元的收入，同比下降幅度将近30%，其表现格外的疲软。

品牌运营所产生的业务收入为11亿元，基本上和去年同一时期保持着持平的状态。在这三项主要业务里面，仅仅只有品牌运营维持着相对稳定的态势，其他的业务都出现了不同程度的下滑情况，这反映出公司传统业务模式面临着挑战。

区域表现分化

在地域分布范畴之内的态势里，大陆地区所获取的收入构成了350亿元的规模，并且相较于上一年度同一时期，呈现出下降了11.44%的情况，然而它依旧是公司获取收入的主要源头所在，这种下滑的幅度，远远超过了公司全局营收下降的幅度，这就充分表明了国内市场在竞争方面呈现出加剧的状况，而且业务收缩的情形也是非常明显的 。

与之相较，海外业务展现出突出表现，收入为55亿元，与同期相比实现了大幅度增长，增长幅度达128%。海外业务的占比已然提升至13%，形成了公司业绩的新的增长要点。这种区域方面出现的分化得以表明，公司正在加快推进国际化布局以此来针对国内市场的疲软状况做出应对 。

新兴业务布局

在面对传统业务呈现下滑态势的情况下，怡亚通于近些年积极地朝着人工智能以及半导体领域进行转型，公司所生产的产品主要是应用在算力中心、智能汽车等新兴场景之中，而这些布局正逐渐地产生出成效。

2024年上半年的时候，AI算力业务的收入是3亿元，跟同比相比增长了11%。半导体存储分销业务的情况格外显著，收入达到了6亿元，与同比相比较激增了114%。尽管当下规模尚且很小，可是新兴业务以高速增长给公司转型带来了希望。

债务风险高企

值得予以警惕的是，怡亚通的资产负债率竟然高达百分之七十九，远远超出行业的健康水平。其中，短期借款达到了二百零六亿元，占据总负债的一半以上。公司账面的货币资金仅仅只有九十二亿元，远远无法覆盖短期债务。

总负债之中，流动负债所占比例超92%，这表明公司偿债压力主要聚焦于短期内，高企的负债率以及紧张的现金流，致使公司直面较大的财务风险 。

在传统业务一直处在持续萎缩状态，而新兴业务还尚未构建起规模的情形下，您觉得怡亚通应当怎样去平衡业务转型跟财务风险相互之间的关系？欢迎于评论区分享您的见解，要是认为本文具备价值，那就请点赞予以支持。